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2022年11月24日 玉米尖财经网

涌入内地“热钱” 或超万亿美元

涌入内地“热钱” 或超万亿美元 更新时间:2010-12-6 7:58:28   发改委价格司相关负责人日前透露,热钱炒作、货币发行过量等原因导致今年的物价上涨过快。

而中国最新公布的10月份CPI涨到4.4%,消费者急得抓耳挠腮,但隔海一望,美国同期数据居然才1.2%。为什么美国印了钱,却是中国在通胀?

美国、欧洲等西方发达国家和地区的低利率令大量热钱流向“金砖四国”和其他新兴市场国家,疯狂抬高了后者的物价,前者超市里的价格标签却久久不变,对人民币升值的预期更令热钱投资者大胆下注。

专家透露,到今年年初时,流入内地的热钱很可能已远超过1万亿美元。

部分国家10月份CPI

同比增幅

中国

4.4%

多知道点儿

当前,社会各界对热钱尚没有明确统一的界定,争议也很多。但一般认为,热钱是一种在国际金融市场上迅速流动的高收益与高风险并存的投机性资本,又称游资或叫投机性短期资本。

有经济学家认为,热钱因利而生,为利而战,可谓“天下熙熙,皆为利来,天下攘攘,皆为利往”。

现象

“金砖四国” 物价“天天在涨”

“这东西居然没涨价?”是中国网民近期的调侃。数据显示,“金砖四国”中国、巴西、俄罗斯、印度10月份的CPI涨幅大大超过了各国预设的通胀目标,其中印度食品价格涨幅连续52周超10%,引发民众恐慌。

俄罗斯人也在抱怨物价“每天都在涨”。全俄罗斯社会舆论研究中心的民调结果显示,俄罗斯人最关心的问题是通货膨胀,有56%的民众担心本国物价上涨过快。

除了“金砖四国”,韩国CPI也大幅上升4.1%,意外攀升至20个月高点。

联合国亚太经济社会委员会日前发布的报告指出,美国与失业搏斗之际,欧元区又爆出希腊危机,震动市场,资本加速从西方流入东方,热钱流入正在加剧亚洲通胀与资产价格上升风险。

美日“低调” 物价变化小

相比之下,美国、日本和德国等发达国家10月CPI则较低。美国劳工部17日发布报告称,经季节性因素调整后,美国10月份CPI仅上升1.2%。

流动性过量最直接的效应就是物价上涨。但是,美国滥发货币,国内老百姓却几乎感受不到物价的变化。

“温和上升”是美国媒体对这一数字的形容。美国的食品价格也上涨,不过涨幅仅为0.1%,低于前两个月的涨幅。

国内有媒体援引纽约皇后区74街一家连锁超市店员布莱尔的话说,“就我在超市工作5年期间的感觉,物价变动并不明显,有些商品在这几年间甚至还有些下降。”

一名在纽约的中国留学生也表示,从她去年到美国,直至现在都没觉得物价有多少变动,现在临近圣诞节,商场还陆续开始了降价促销。

“美元经花”,一位网友还在博客上写道,“美元流通100多年来,美分作为最基本的货币单位,仍然在市场上流通,可以想象美国物价的稳定。”

日本10月份核心CPI较上年同期下降0.6%,表明日本经济仍未摆脱通货紧缩,而由于老百姓都不舍得花钱,很多快餐店竞相降价,折扣在7到8折。

分析

热钱追逐高利率

同在一个地球上,为什么会出现冷热不均的现象呢?汇丰银行经济学家孙珺玮在接受法晚记者采访时表示,美、日等国家大量印钞,使得流入新兴市场国家的热钱增多,这是导致这些国家通胀率高涨的原因之一。据报道,截至今年9月,日本已经连续24个月货币供应量增加。

法国兴业银行亚太区数据显示,“截至2010年10月底,今年以来净流入新兴经济体资本市场的国际资本已达510亿美元,其中10月份净流入39亿美元。”

孙珺玮说:“由于中国等新兴市场国家的经济发展比较快,一直都有热钱流入,但美国二次量化宽松政策刺激了更多的热钱流入新兴市场,表现为资产价格的上涨和输入型通胀。”

她说,美国面临的主要还是经济低迷、复苏乏力和通货紧缩的情况。为刺激经济,美联储已经将利率调到接近于零的位置,低到不能再低,有一部分投资者为套利,就从这样的低利率国家借入资金,转投到高利率的新兴市场国家。

“热钱的涌入有各种形式,一部分是隐藏在对外直接投资中,一部分通过虚报的形式规避监管,或是以各种小型贸易和投资进入中国。”她说。

印度  9.8%

俄罗斯  7.5%

印尼  5.67%

巴西  5.2%

韩国  4.1%

日本  -0.6%

核心CPI:剔除受气候和季节因素影响较大的产品价格之后的CPI

美国  1.2%

德国  1.5%

法国  1.6%

据国内的媒体报道,许多赌人民币升值的投资商会选择在广东、深圳一带做贸易的港商来进行货币投资。

因为这些在内地经营的港台商人多多少少都有一些外汇额度,许多人借此充当外汇买卖的工具;然后投资者将钱汇入这部分贸易商的账户后,贸易商就会在内地为他们在指定账户上准备一笔人民币资金。

广东社会科学综合开发研究中心主任黎友焕,是迄今为止有关部门唯一委托调查地下钱庄活动的学者,他发现热钱从香港流入内地有加速的趋势。

黎友焕在接受法晚记者采访时说,“过去流入内地的大多以港澳台的储蓄资金或投机资金为主,但来自欧美和日本的大量热钱正在香港囤积,狂赌人民币升值,并伺机经由银行汇兑、贸易、投资3种方式进入中国炒房和炒股。”

黎友焕告诉记者,近几个月来,热钱凡是能涉足的行业,其产品都卷入到了炒作的范围。在热钱炒作下,如果这种局面不能很快得到遏制,将对我国的实体经济产业链产生不小的影响。

根据他的研究,截至2009年10月,估算内地的热钱有8000亿美元,到今年年初时,这个数据很可能已远超过1万亿美元。

从今年8月下旬到现在这一波新涌入内地的热钱有60%至65%进入商品市场,30%左右流入股市。

预测

明年下半年通胀将缓和

为应对不断升温的通胀压力,巴西曾在今年4月、6月、7月连续上调基准利率,印度今年已经连续加息6次,10月份时中国也宣布上调存贷款的基准利率,多家投行预计中国在今年年底还将加息一次。

“新兴市场迎来加息潮”成为不少媒体的报道标题。而加息后更高的利率是否引来更多热钱?黎友焕对记者表示,从目前的情况看,只要人民币升值有预期,加息有压力,境内外利差不断扩大,再加上国际流动性泛滥,境外热钱都会不断流进。

黎友焕说,“一些海外基金正在屯兵香港,未来可能会有更多的热钱进入内地,会进一步在商品市场兴风作浪。”

孙珺玮表示,目前国内的通胀是暂时的,长期来看,由于我国经济增速还是比较稳定,加上中国政府会加强对热钱的监管力度,估计明年下半年通胀将缓和。

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